Контракти.ua

31341  —  01.07.09
Снижение цен грозит углублением кризиса
Снижение цен грозит углублением кризиса

Угроза углубления экономического спада заставила НБУ задуматься о смягчении своей политики. В мае индекс цен производителей промышленной продукции, впервые в этом году, уменьшился на 0,7% по сравнению с апрелем. Цены снизились не только в производственном секторе.

Константин КРАВЧУК

Индекс стоимости строительно-монтажных работ понизился еще в апреле (на 0,2%). Продолжает замедляться инфляция на потребительских рынках: в мае она составила 0,5% относительно 0,9% в апреле и 1,4% в марте.

Обычно дефляция — признак уменьшения спроса, поэтому падение цен может быть предвестником дальнейшего сокращения производства. «Экономика вышла из пике, но продолжается легкий слалом. В балансе макроэкономических рисков симметрия угроз ощутимо сместилась в сторону углубления спада производства», — полагает Валерий Литвицкий, руководитель группы советников главы НБУ.

Значительнее всего цены снизились в секторе поставок энергоресурсов и воды (на 4%), в крупнотоннажной химической промышленности (на 3,6%), производстве кокса (на 2,9%) и транспортных средств (на 2%). Основные причины сокращения спроса — плохая конъюнктура внешних рынков, падение доходов населения и банковский кризис. Дополнительный фактор — жесткая денежно-кредитная политика НБУ. С целью стабилизации курса гривни регулятор ограничил рефинансирование банков и рост денежной массы. Поэтому объемы кредитования экономики в этом году продолжали уменьшаться. По данным Нацбанка, в январе–мае текущего года портфель банковских кредитов, выданных частным лицам, сократился на 8,3% (до 251 млрд грн). Портфель займов для юридических лиц за этот период увеличился на 0,2% (до 461,2 млрд грн), но более подробное изучение статистики показывает, что и для компаний доступ к финансированию был в значительной степени перекрыт.

По данным НБУ, в I квартале 2009-го портфель кредитов, выданных юрлицам, увеличился только в семи из восемнадцати крупнейших финучреждений. При этом львиная доля прироста (3,6 млрд грн из 5 млрд грн) пришлась на государственный Ощадбанк, который кредитует НАК «Нафтогаз України», и другие госпредприятия, а также на потерявшие платежеспособность Надра Банк и Укрпромбанк. В последних двух финструктурах статистика фиксирует, скорее всего, лишь операции по выведению активов и рост задолженности клиентов. В апреле–мае объемы выдачи займов несколько увеличились, но кредиты остаются дорогими (средневзвешенная процентная ставка по гривневым займам на 01.06.2009 составляла 18,5% годовых), что делает возможным их использование в основном только для финансирования торговых операций.

Угроза углубления экономического спада заставила НБУ задуматься о смягчении своей политики. «Буду предлагать руководству осуществить умеренное удешевление денег», — заявил Валерий Литвицкий. 11 июня 2009-го совет Национального банка рекомендовал правлению регулятора снизить учетную ставку (12% годовых), а также ставки рефинансирования (18–20%).

Тем не менее пока не ясно, насколько существенным может быть изменение политики Нацбанка, а также сможет ли она остановить спад. Заместитель председателя НБУ Александр Савченко полагает, что правление, скорее всего, поддержит предложение о снижении учетной ставки. Однако в Украине базовая ставка центробанка фактически не является инструментом регулирования денежного рынка и имеет лишь символическое значение. Последний раз ставка была изменена в апреле 2008 года (она была повышена с 10% до 12%), а в период потрясений на валютном и банковском рынках в октябре 2008-го — феврале 2009-го представители НБУ о ней почти не вспоминали. Более серьезное влияние на кредитование окажет изменение ставки рефинансирования. Но самое главное — увеличатся ли объемы рефинансирования банков, а также какие финучреждения будут иметь доступ к деньгам регулятора. Позиция НБУ по этим вопросам пока не известна.

Существует и более оптимистичная трактовка апрельской дефляции в промышленности. По мнению Александра Охрименко, советника главы Укргазбанка, снижение цен связано с увеличением объема теневой экономики. Возможно, что компании занижают доходы, и все большая часть операций выпадает из официальной статистики. В этом случае угроза дальнейшего спада ВВП менее вероятна. Но чтобы оживить экономику, в любом случае необходимо будет увеличить кредитование.

Статьи по теме
У Верховній Раді повідомили, чи зміниться в Україні фіксований курс долара до кінця року
У Верховній Раді повідомили, чи зміниться в Україні фіксований курс долара до кінця року

Підстав для здешевшання гривні, за його словами, наразі немає.
вчера, 20:55 — 529

До 50 тисяч гривень. Ким працюють українські біженці у Чехії та скільки заробляють
До 50 тисяч гривень. Ким працюють українські біженці у Чехії та скільки заробляють

У Чехії щомісяця зростає кількість українців, які працюють. У країні працевлаштувалися вже майже 100 тисяч українських біженців.
вчера, 18:36 — 1625

Росія програє в енергетичній війні із Заходом: експерт назвав три причини
Росія програє в енергетичній війні із Заходом: експерт назвав три причини

Економіст Фатіх Біроль, який очолював Міжнародне енергетичне агентство, назвав три головні чинники, за якими РФ не зможе перемогти в енергетичній війні із Заходом.
29.11 — 1512