Украина теряет $12 млрд кредита МВФ
Судьба кредита Международного валютного фонда для Украины повисла на волоске. В середине февраля НБУ должен был получить вторую часть займа — $1,9 млрд, однако Фонд отложил рассмотрение вопроса о предоставлении этих средств на неопределенный срок. Причина — украинские власти нарушили обязательства, взятые в октябре перед получением первого транша МВФ в размере $4,5 млрд.
Камнем преткновения стал дефицит госбюджета. Правительство и НБУ пообещали кредитору, что расходы казны будут равны доходам. Но в декабре госбюджет на 2009 год был принят с дефицитом 31,1 млрд грн (3% ВВП). А если учесть предусмотренные в законе о бюджете расходы на поддержку банков (44,9 млрд грн), фактический дефицит достигнет 7% ВВП. Кроме того, власти нарушили обещание укрепить независимость Национального банка от других органов власти. Произошло обратное — парламент обязал регулятора согласовывать рефинансирование банков с правительством, а также предоставлять ссуды в неограниченном размере по первому требованию чиновников с Грушевского.
В конце января — начале февраля миссия МВФ пыталась достигнуть компромисса с украинскими чиновниками. Фонд признал, что с октября экономическое положение в Украине ухудшилось, поэтому дефицит госбюджета допустим. Но не такой большой: по словам Романа Жуковского, руководителя службы социально-экономического развития Секретариата президента, МВФ потребовал сократить его до 1% ВВП. Однако правительство не согласилось с этим требованием, и теперь Украину ждут новые переговоры.
Юлия Тимошенко заявила, что Кабмин готов идти навстречу МВФ. «Правительство будет корректировать и макропоказатели, и бюджет, если такая необходимость будет вызвана экономическим кризисом», — заявила премьер. Однако неясно, сможет ли правительство договориться с МВФ — для выполнения требований Фонда может потребоваться не только сокращение инвестиционных программ госбюджета, но и социальных расходов, на что премьеру будет сложно решиться в преддверии президентских выборов-2010.
Разногласия с МВФ ставят под вопрос получение Украиной оставшейся части кредита, общий размер которого составляет $16,5 млрд. Планировалось, что в этом году Фонд перечислит на счета НБУ четыре транша на общую сумму около $9,8 млрд. Отказ МВФ предоставить кредит приведет к новому снижению курса гривни. Сейчас стоимость национальной валюты поддерживается на уровне около 8 UAH/USD за счет интервенций НБУ. В январе Нацбанк продал на межбанковском рынке валюты на $1,6 млрд, тогда как общий объем торгов составил $5,4 млрд. При этом спрос на доллары был ограничен в связи с сокращением гривневой массы: за месяц она уменьшилась на 4,6%, поскольку из-за конфликта с правительством НБУ рефинансировал банки в минимальном объеме.
Однако сохранять стабильность на валютном рынке таким образом НБУ долго не сможет. Как только гривневая масса начнет расти, спрос на валюту вырастет. Необходимость в увеличении денежной массы может появиться уже в феврале — для покрытия бюджетного дефицита или для поддержки банковской системы. Недостаточное рефинансирование в условиях оттока вкладов уже поставило часть банков на грань краха: НБУ был вынужден ввести временные администрации в шести банках, в том числе в трех крупнейших (Надра, ПИБ и Укрпромбанк). Международные резервы Национального банка велики — на 1 февраля они достигали $28,8 млрд. Но в случае резкого роста спроса на доллары, НБУ сможет поддерживать курс гривни на текущем уровне лишь несколько месяцев — такая тактика приведет к стремительному таянию резервов.
Кредит правительства России
в размере $5 млрд, который хотел бы получить Кабмин, также не способен
компенсировать отсутствие займа МВФ. В том числе и потому, что отказ Фонда от
сотрудничества с Украиной затруднит получение других заимствований от развитых
стран, полагают экономисты.
