«Укрнафта» дорожает из-за слухов о продаже «Приватом» своей доли
Стремительный рост акций компании «Укрнафта» спровоцирован слухами о продаже своей доли в ней ФПГ«Приват».
Такое мнение высказали опрошенные агентством Интерфакс-Украина участники фондового рынка.
По словам управляющего директора инвесткомпании «Драгон Капитал» Дмитрия Тарабакина, основной причиной значительного роста цены акций нафтокомпании, скорее всего, послужили слухи о намерении группы «Приват» выйти из «Укрнафты» по цене, значительно выше рыночной.
«То есть, имел место обычный арбитраж: покупатель уже установил цену, допустим, в 600 грн за акцию, а рыночная цена составляла 300 грн. В итоге продавец простой скупкой бумаг получает доход от разницы между 600 грн и ценой приобретения на рынке», - сказал он.
Глава аналитического департамента инвесткомпании «БГ Капитал» Владимир Нестеренко, в свою очередь, говорит, что акции «Укрнафты» росли не просто на слухах, а на активной скупке некоторыми участниками рынка.
«Покупатель либо очень спешил, либо был заинтересован в высокой рыночной цене - ведь скупить акции с рынка можно было и с меньшим влиянием на цену и, соответственно, меньшими затратами», - отметил эксперт.
При этом среди распространенных на фондовом рынке гипотез о причинах такой скупки В.Нестеренко привел целенаправленное повышение котировок для обеспечения более привлекательной цены продажи «Приватом» своей доли в «Укрнафте» другому собственнику, а также вероятность слияния этой нефтекомпании с «Укртатнафтой». В последнем случае высокая стоимость акционерного капитала «Укрнафты» может помочь «Привату» сохранить контроль над объединенной компанией, отметил эксперт.
В то же время В.Нестеренко считает сомнительной первую из гипотез ввиду того, что скупка бумаг была слишком откровенной.
«Рост цены был спровоцирован активной скупкой, а не сближением рыночной и справедливой стоимости, что делает текущую цену плохим индикатором справедливой стоимости компании», - подытожил он.
Аналитик инвестгруппы «ТАСК» Вячеслав Иванишин, помимо указанных выше причин, также отметил некие фундаментальные факторы роста. В частности, по его оценкам, повышению стоимости бумаг нефтекомпании содействовал тот факт, что с 2011 года стартовая цена украинской нефти на аукционах будет определяться по таможенной стоимости нефти марки Urals без учета НДС, а также намерение Нацкомиссии по регулированию энергетики с 2011 года повысить цену продажи «Укрнафтой» газа собственной добычи.
Вместе с тем, согласно оценке В.Иванишина, с учетом последних законодательных изменений, влияющих на денежные потоки компании, справедливая стоимость «Укрнафты» составляет 480 грн за акцию.
По его словам, рост выше этой цены представляет собой спекулятивную надбавку, которая в любой момент может быть нивелирована либо прекращением скупки акций компании, либо выходом корпоративных новостей, проясняющих возможные причины роста акций.
Подобной оценки относительно цены акций «Укрнафты» придерживается и В.Нестеренко.
«На данный момент наш целевой уровень для акций компании составляет $60 за шт. (478 грн) с рекомендацией «держать», однако если бумаги продолжат рост, рекомендация, скорее всего, будет пересмотрена на «продавать», - сказал он.
По данным «Украинской биржи», цена акций «Укрнафты» со середины октября 2010 года выросла более чем вдвое и по состоянию на закрытие рынка 27 декабря составила 584,5 грн за шт., упав в течение дня на 0,09%.
