Запоздалая реакция. На что реагируют котировки акций украинских компаний
Недавно резко выросли котировки акций угольных компаний — шахт «Красноармейская-Западная № 1» и «Комсомолец Донбасса». Бумаги Красноармейской-Западной № 1 подорожали на 4%, Комсомольца Донбасса — на 1,9%.
Угольные акции дорожают,
поскольку повысились мировые цены на уголь из-за погодных катаклизмов в Китае и
Австралии. Поднебесную накрыли снегопады, Австралию затопило. Большинство
угольных предприятий этих стран временно прекратили добычу. 
С 1 по 4 февраля
мировые цены на уголь выросли на 39% — с $88 до $123 за тонну. Фондовый рынок
мгновенно отреагировал на эти события. Азиатские индексы поползли вниз: MSCI
Asia Pacific (индекс инвестбанка Morgan Stanley, учитывающий котировки 500 азиатско-тихоокеанских
компаний) 1 февраля упал на 1,1%. Китайский индекс CSI 300 (рассчитывается по
котировкам 300 крупнейших компаний в Китае) — на 3,69%. Зато выросли акции
предприятий, добывающих уголь в других регионах: например, бумаги BHP Billiton,
владеющей шахтами по всему миру, подорожали на 4,1%.
Еще одна причина роста акций украинских угольных предприятий — скупка металлургической компанией ArcelorMittal российских шахт. ArcelorMittal собирается потратить $720 млн на приобретение шахт «Березовская» и «Первомайская», шахтоуправления «Анжерское» (все — в Кемеровской обл.). Продавец — российская метгруппа «Северсталь».
Акции украинских компаний сейчас реагируют, как правило, на три вида новостей. В случае мировых фондовых катаклизмов на ПФТС падают котировки практически всех акций. На рост/падение отечественных бумаг также влияют новости об увеличении финансовых показателей компании либо отраслевые (некая тенденция на украинском рынке). Однако больше всего акции компаний реагируют на публикацию аналитических отчетов украинских инвесткомпаний. Часто всего за два-три месяца после выхода отчета акции пробивают годовую цель (справедливую стоимость, или target-price на 12 месяцев). А вот смена собственников, рост мировых цен на сырье, консолидация крупнейших мировых компаний в конкретной отрасли и пр. раньше минимально влияли на стоимость украинских акций.
Суммарная добыча шахт «Красноармейская-Западная № 1» и «Комсомолец Донбасса» — всего 9,5 млн т (по результатам 2007 года). Мировая добыча угля — 3,5-4 млрд т в год. Уголь украинской добычи практически полностью потребляется местными предприятиями, цена на уголь определяется Минтопэнерго. То есть от мировых колебаний цен стоимость украинского угля практически не зависит (а следовательно, и цена акций). Однако, похоже, отечественный фондовый рынок теперь подвержен даже проблемам на мировых сырьевых рынках.
Помните: цена, которой оплачивают свободу, падает
по мере того, как растет спрос.
Станислав
Ежи Лец, «Непричесанные мысли»
Коллажи Константина Паламарчука
